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“碳達峰、碳中和”年均需投資3.75-7.5萬億元，“還需更多”
日前第十三屆陸家嘴論壇在上海召開，中國人民銀行劉桂平副行業(yè)在題為《關于金融支持碳達峰、碳中和的幾點認識》的演講中指出：
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1、綠色低碳轉(zhuǎn)型需“兩條腿”走路：一是碳排放權交易市場，二是綠色金融支持；2、根據(jù)國內(nèi)外主流機構的測算，“碳達峰、碳中和”需要的資金投入規(guī)模介于150-300萬億元之間，相當于年均投資3.75-7.5萬億元。
3、碳交易的底層邏輯是排放權的轉(zhuǎn)移，包含配額分配、登記、交易、核查、評估等諸多環(huán)節(jié)，實際運行成本較高，限制了市場效率。引入更多金融機構和包括碳衍生品在內(nèi)的金融產(chǎn)品，有利于發(fā)揮碳市場的價格發(fā)現(xiàn)功能，降低交易成本。
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以下為演講全文：
尊敬的各位領導、各位同仁，女士們、先生們：
大家好！
“力爭2030年前實現(xiàn)碳達峰、2060年前實現(xiàn)碳中和”是以習近平同志為核心的黨中央，經(jīng)過深思熟慮、周密論證作出的重大決策。人民銀行認真貫徹落實黨中央、國務院決策部署，將綠色金融確定為“十四五”時期乃至更長時期最重要的工作之一。本場論壇的主題是“金融助力碳達峰、碳中和”，十分有意義。借此機會，我談幾點認識。
第一，知行合一，切實提高綠色低碳轉(zhuǎn)型的思想自覺和行動自覺。
要有全面、系統(tǒng)、深刻認識“30·60”內(nèi)涵的思想自覺。與發(fā)達國家相比，我國仍處于快速工業(yè)化、城鎮(zhèn)化進程，經(jīng)濟將在較長一段時期保持中高速增長，人均能源需求尚有較大上升空間，未來碳減排壓力較大。據(jù)國際組織、科研機構測算，我國碳排放峰值將超過100億噸，而美國碳排放峰值為57億噸，歐盟約為44億噸。我國從碳達峰到碳中和僅有30年時間，遠低于歐美國家50-70年的時間。“碳達峰、碳中和”不是要簡單以犧牲經(jīng)濟增長速度、國民財富積累和人民生活水平提高為代價，而是要實現(xiàn)碳減排約束下全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)的高質(zhì)量發(fā)展，需要充分、理性、智慧地平衡好生態(tài)文明建設與經(jīng)濟社會發(fā)展的關系。未來幾十年，綠色低碳轉(zhuǎn)型將嵌入所有經(jīng)濟活動的內(nèi)核，成為投資、生產(chǎn)、消費和流通等決策的核心邏輯。經(jīng)濟發(fā)展方式和人民生活方式將從不可持續(xù)的資源高度依賴型轉(zhuǎn)向持續(xù)迭代的技術創(chuàng)新型，五大新發(fā)展理念將貫穿全過程、各環(huán)節(jié)。
思想自覺要轉(zhuǎn)化為更理性、果敢的行動自覺。“碳達峰、碳中和”是一場廣泛而深刻的經(jīng)濟社會系統(tǒng)性變革，要求我們迎難而上，及早科學設置碳減排目標，部署切實可行的達標方案，出臺規(guī)范、明確、可操作的綠色發(fā)展舉措。金融部門將全力服務碳達峰、碳中和整體目標，完善清晰具體、可操作的政策措施，支持經(jīng)濟綠色低碳轉(zhuǎn)型，主動防范氣候變化帶來的相關金融風險。
第二，秉持系統(tǒng)觀念，整體推進“碳達峰、碳中和”。
我國實現(xiàn)碳中和目標時間緊、任務重，需以系統(tǒng)觀念引領頂層設計。“30·60”目標存在“達峰快則中和早、峰值高則中和難”的緊密關系。碳達峰不等于沖高點，而是要盡快進行生產(chǎn)方式和生活方式的持續(xù)調(diào)整。達峰后碳排放很難陡然下降，可能需要經(jīng)歷一段峰值平臺期。不同的達峰時間、峰值水平和平臺期下，實現(xiàn)碳中和的整體成本差異較大。如果將二者割裂，不從一開始就著眼于碳中和的最終目標，將進一步壓縮碳中和過渡期，增加轉(zhuǎn)型壓力和不必要的轉(zhuǎn)型成本。因此，需全面、理性、科學認識碳達峰、碳中和二者的內(nèi)在聯(lián)系，做好頂層設計，堅持全國統(tǒng)籌。要重點推動能源行業(yè)綠色低碳發(fā)展，不斷完善綠色低碳政策框架，持續(xù)健全法律法規(guī)和標準體系，加快研究出臺分行業(yè)、分領域的時間表、路線圖、施工圖，壓實各方主體責任，扎實推進各項工作有序、有力、有效開展。同時，我們呼吁，有能力、有條件的地區(qū)、機構和市場主體向負碳排放進軍。
第三，統(tǒng)籌謀劃，全力做實做強綠色金融“五大支柱”。
人民銀行一直高度重視綠色金融發(fā)展。經(jīng)過多年探索，確立了“三大功能”“五大支柱”的綠色金融發(fā)展思路，即：充分發(fā)揮金融支持綠色低碳發(fā)展的資源配置、風險管理和市場定價三大功能，探索形成了綠色金融體系“五大支柱”——綠色金融標準體系、金融機構監(jiān)管和信息披露要求、激勵約束機制、綠色金融產(chǎn)品和市場體系、綠色金融國際合作。這“三大功能”“五大支柱”是金融部門有力支持“碳達峰、碳中和”的著力點。
近期，人民銀行會同發(fā)展改革委、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《綠色債券支持項目目錄（2021年版）》，統(tǒng)一了綠色債券標準，不再將煤炭等化石能源項目納入支持范圍；同時，人民銀行計劃分步推動建立強制披露制度，統(tǒng)一披露標準，推動金融機構和企業(yè)實現(xiàn)信息共享。我們還將探索開展氣候變化風險壓力測試，用金融的力量推動營造實現(xiàn)“雙碳”目標的良好氛圍。
人民銀行在銀行間市場推出碳中和債務融資工具和碳中和金融債，重點支持符合綠色債券目錄標準且碳減排效果顯著的綠色低碳項目。截至今年一季度末，銀行間市場“碳中和債”累計發(fā)行656.2億元。
為進一步動員資金支持綠色發(fā)展，人民銀行發(fā)布了《銀行業(yè)金融機構綠色金融評價方案》，對金融機構綠色貸款、綠色債券業(yè)務開展綜合評價，評價結果納入央行金融機構評級。截至今年一季度末，全國本外幣綠色貸款余額13萬億元，同比增長24.6%，高于同期各項貸款增速12.3個百分點。
按照今年《政府工作報告》要求，人民銀行正在抓緊研究設立直達碳減排領域的碳減排支持工具，通過向符合條件的金融機構提供低成本資金，支持金融機構為具有顯著碳減排效應的項目提供優(yōu)惠利率融資。
在深化綠色金融國際合作方面，今年，人民銀行將與美國***共同擔任G20可持續(xù)金融工作組聯(lián)合主席，加強協(xié)調(diào)G20各成員國，討論制定《G20可持續(xù)金融路線圖》，共同推動信息披露、綠色標準等重點事項。同時，我們正在與歐盟有關部門緊密合作，共同推動綠色債券、貸款等分類標準的趨同。
上海在引領綠色金融發(fā)展上具備巨大的潛力和優(yōu)勢。上海在綠色低碳轉(zhuǎn)型方面走在前列，2013年就建立了碳排放權交易市場，并計劃在2025年之前實現(xiàn)碳達峰，較全國的碳達峰目標提前5年。同時，上海金融要素市場完備、金融機構聚集、金融基礎設施完善，為綠色金融的創(chuàng)新發(fā)展提供了良好的基礎。目前，我國綠色債券中超過90%在上海發(fā)行，綠色環(huán)保企業(yè)股權上市融資超過60%發(fā)生在上海。未來，上海可進一步發(fā)揮優(yōu)勢，在金融機構碳核算、金融機構及融資主體的氣候和環(huán)境信息強制披露、綠色金融產(chǎn)品評估認證等方面邁出更大步伐。這不僅有利于提升上海在綠色金融領域的國際競爭力，引領可持續(xù)發(fā)展投融資的國際潮流，推動上海國際金融中心建設；也有利于提升金融對綠色低碳轉(zhuǎn)型的服務能力，特別是通過金融創(chuàng)新支持綠色技術進步，助力上海科創(chuàng)中心建設。
第四，著眼全局，強化對全國碳市場建設的金融支持。
綠色低碳轉(zhuǎn)型需“兩條腿”走路：一是剛才提到的綠色金融支持，二是碳排放權交易市場。碳市場的核心是通過市場化定價，約束排放，激勵減排，同時發(fā)揮金融的期限轉(zhuǎn)換和風險管理功能，引導跨期投資，推動低碳技術的研發(fā)。這需要做好兩方面工作。
一是及早設置清晰的碳排放總量目標，在總量約束下，由市場供求決定配額交易，形成清晰的價格信號，從而引導預期、穩(wěn)定預期，促進低碳投資。
二是進一步發(fā)揮金融在碳市場建設中的支持作用。碳交易的底層邏輯是排放權的轉(zhuǎn)移，包含配額分配、登記、交易、核查、評估等諸多環(huán)節(jié)，實際運行成本較高，限制了市場效率。引入更多金融機構和包括碳衍生品在內(nèi)的金融產(chǎn)品，有利于發(fā)揮碳市場的價格發(fā)現(xiàn)功能，降低交易成本。同時，綠色投資是典型的跨期投資，周期長，不確定性高，風險大，亟需運用各種風險管理工具和方法。金融市場已有很多成熟的風險管理工具和運作模式，按照金融市場邏輯管理碳市場，有利于實現(xiàn)有效的跨周期配置和套期保值。金融系統(tǒng)將積極配合、主動適應碳市場建設需要，有效平衡好綠色低碳投資中激勵、跨期和風險管理間的關系。
過去十多年，上海已經(jīng)構建了一套“制度明晰、市場規(guī)范、管理有序、減排有效”的碳交易體系，碳基金、碳質(zhì)押、碳配額遠期等創(chuàng)新產(chǎn)品有序發(fā)展，探索了碳金融業(yè)務協(xié)同監(jiān)管經(jīng)驗。全國性碳市場交易中心落戶上海，將與上海國際金融中心建設形成良性互動，增強碳市場價格發(fā)現(xiàn)能力，提高上海在全球碳市場定價中的地位。
第五，冷靜理性，促進綠色低碳轉(zhuǎn)型行穩(wěn)致遠。
根據(jù)國內(nèi)外主流機構的測算，“碳達峰、碳中和”需要的資金投入規(guī)模介于150-300萬億元之間，相當于年均投資3.75-7.5萬億元。巨量資金需求背后蘊藏巨大的投資機會，各類投資風口不斷涌現(xiàn)，十分吸引國內(nèi)外市場參與者的眼球。綠色產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展之勢大家看得都很清楚，但我們要保持冷靜理性，高度警惕“一哄而上、一哄而散”。
國際上有關新興產(chǎn)業(yè)非理性繁榮引發(fā)經(jīng)濟金融風險的例子不勝枚舉。無論是19世紀中期鐵路投資熱退潮、1929年無線電、電力、汽車和石化泡沫破裂，還是2001年“互聯(lián)網(wǎng)泡沫”破滅，都揭示了非理性投資潛在的社會經(jīng)濟成本。在實現(xiàn)“30·60”目標過程中，各方應保持冷靜判斷、理性決策、審慎而為，認真做好產(chǎn)能預警與風險監(jiān)測，真正做到上下貫通，左右均衡，進退有序，協(xié)力保障綠色發(fā)展行穩(wěn)致遠。
潮平兩岸闊，風正一帆懸！在綠色低碳轉(zhuǎn)型中，金融行業(yè)將銘心踐行“國之大者”，與諸位同仁一道，攜手推進我國經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展，為順利實現(xiàn)“30·60”目標貢獻金融智慧和力量！
謝謝大家！
來源：中國人民銀行
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